平安基金何杰：经济有压力 投资更价值 监管强引导

　　蓄势远航——平安基金2024年中期投资策略会6月20日在深圳举行，多位行业专家对经济增长趋势、热门行业发展前景、市场投资策略等话题展开探讨，对本次活动进行全程直播。在题为《2024年下半年权益投资机会探讨》的圆桌对话中，平安基金权益投资中心投资执行总经理、平安价值领航混合基金经理何杰表示，从中期的角度将市场情况总结成三句话：第一，经济有压力;第二，投资更价值;第三，监管强引导。

　　其中，“投资更价值”是在过去经济高成长的环境下、需求不断上涨的情况下，企业的股东都希望它提高资本开支、不断实现其净利润超额增长，这是股东价值最大化的一个行为。现在在经济放缓，投入产出比下降，用每年创造的现金来回报股东，同样也是当前股东价值最大化的一种行为。

　　监管方面，股票持有人是希望公司价值回报最大化的，在目前这个阶段，新“国九条”等政策在强引导上市公司扩大分红比例，这都是监管层很强引导性地去把市场都引向更重视股东回报的环境。同时，长牙带刺也是要把侵占股东利益的害群之马从市场中出清。

　　他指出，高股息策略可能在当前的市场环境下更契合目前的发展阶段，不过他同时强调，高股息投资并不等于价值投资，价值投资任何时候都需要考虑买入价格的问题。何杰认为，要在便宜的价格下，寻找经营质量比较好、现金流稳定，而且管理层能够专注于主业发展，能够愿意和股东分享经营成果的公司。